财联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公(gōng)司(sī)年报一季(jì)报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前(qián)期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日(rì)净流入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打击了市场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集(jí)体大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难(nán)日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌(diē)停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番(fān)流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期(qī)引(yǐn)领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权(quán)益(yì)市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格(gé)，他进一步(bù)指出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有阶段性的(de)相(xiāng)对(duì)收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是(shì)持(chí)续(xù)关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预(yù)期修(xiū)复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人(rén)工智(zhì)能等产业趋(qū)势变化的影响下(xià)出(chū)现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了(le)连续(xù)上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的(de)投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的(de)解答(dá)：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破(pò)血流(liú)，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系(xì)里(lǐ)面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的(de)是(shì)暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的(de)强势(shì)。从多家公募基(jī)金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的(de)基(jī)础(chǔ)已经(jīng)具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的(de)纪要(yào)在(zài)市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处(chù)于(yú)相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难(nán)有好(hǎo)的(de)表现。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视(shì)交易的灵(líng)活(huó)性。策(cè)略的整体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋势和结(jié)构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政(zhèng)策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态(tài)势。当前(qián)市场(chǎng)对(duì)央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有一定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家和经济复苏的(de)大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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