看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价(jià)格(gé)压力再度升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达(dá)到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在(zài)各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能再度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续(xù)关注(zhù)实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再(zài)度对(duì)价格产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受(s横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图hòu)到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过(guò)关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的(de)需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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