编者(zhě)按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报(bào)公募基金(jīn)披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓(cāng)路线被完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化以春节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热点从复(fù)苏(sū)线逐(zhú)渐发(fā)散(sàn)到中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技(jì)一(yī)众赛道(dào)，这让(ràng)一(yī)季(jì)度公(gōng)募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在国(guó)内的(de)公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之(zhī)一冯(féng)明远(yuǎn)，目前(qián)在管的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩(jì)较为一般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维(wéi)持在230亿元的(de)水(shuǐ)平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱(lái)克和(hé)保隆科技(jì)，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中(zhōng)不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域医(yī)学和(hé)蓝(lán)晓科技替换了药(yào)明康德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成树脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内(nèi)大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台(tái)持股量与上(shàng)季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地(dì)表示，会在优质(zhì)的股票里寻(xún)找价值，去翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘(liú)彦春在其成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就依(yī)次(cì)是茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消(xiāo)费(fèi)和(hé)新(xīn)能源在公募基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压舱石地位依(yī)然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关注(zhù)的是，公(gōng)募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)超过了(le)40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代(dài)表了(le)主线行情确(què)立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总(zǒng)会(huì)消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤(kūn)目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了其最新公布的两只A股基(jī)金一季(jì)报，在管理时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓(cāng)的占比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五(wǔ)粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的(de)易(yì)方达(dá)优质企业三年上。

　　该基什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(jī)金的一季报显示(shì)，仅是前五大(dà)的重仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也(yě)是小幅减持了(le)另外三大白酒标的。再看(kàn)另外的半(bàn)壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化(huà)是他用中(zhōng)国海洋石油替换了(le)上一(yī)季的(de)药明生(shēng)物。

　　张坤在(zài)季报中(zhōng)也对调(diào)仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金(jīn)的明星(xīng)基金经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的(de)银(yín)华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一(yī)季(jì)其新进重(zhòng)仓了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利(lì)用次(cì)高(gāo)端(duān)和地产酒来增加(jiā)组(zǔ)合(hé)的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时，其(qí)重仓(cāng)的(de)另三(sān)只非(fēi)白酒标的为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报(bào)中强调(diào)：“复苏(sū)仍(réng)然是(shì)主线，进入(rù)二季度(dù)，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定(dìng)的；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对(duì)于另一重仓(cāng)五粮液有所(suǒ)减持；医(yī)药方面，他对重仓表现(xiàn)得(dé)是有所取(qǔ)舍(shě)：首先(xiān)，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股(gǔ)升至十(shí)大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德(dé)，而新进(jìn)重(zhòng)仓的(de)前(qián)者年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年(nián)作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而(ér)在后疫情时代(dài)，公司主营回归本源后依然(rán)亮(liàng)点众多(duō)，作为第三方医学检验及(jí)病理诊断(duàn)服务(wù)商，金(jīn)域医(yī)学(xué)近(jìn)日率先推出国内(nèi)首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业(yè)链上游的施成外，本(běn)周一众(zhòng)新(xīn)能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流(liú)冯明远所(suǒ)管产(chǎn)品一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理的(de)6只(zhǐ)产品维持年内小幅正(zhèng)收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作新能(néng)源产业股票。从被调(diào)出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新(xīn)能源产业链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标(biāo)的中，占(zhàn)比相(xiāng)对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和(hé)四氧化(huà)三(sān)钴(gǔ)，从(cóng)近期发布(bù)的年度业(yè)绩快(kuài)报(bào)来看，公司的主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还出现了(le)一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科(kē)技公(gōng)司(sī)，主营(yíng)业务中有分布(bù)式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技(jì)、高端(duān)制造(zào)等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块(kuài)的(de)整体走(zǒu)势(shì)与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加(jiā)入AI或(huò)数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实(shí)的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多时(shí)的(de)冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速走(zǒu)红的类型(xíng)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红(hóng)，特(tè)别(bié)是动态(tài)策略混合(hé)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰(fēng)晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票(piào)为(wèi)例，最新(xīn)的基(jī)金一季报(bào)显示，其重仓的新能(néng)源产业链(liàn)中股票依然(rán)为上季的7只，它们(men)分(fēn)别(bié)是宁德时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表现一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公(gōng)开表示，看(kàn)到(dào)了新(xīn)能(néng)源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维(wéi)度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细(xì)分板(bǎn)块还能维持较长时(shí)间的高(gāo)速(sù)增(zēng)长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈(yíng)利(lì)中枢在(zài)当前市值的(de)投资价(jià)值。或许，新能(néng)源行业的终局如大部(bù)分制造业(yè)一样(yàng)是一个(gè)竞(jìng)争(zhēng)充分(fēn)、利(lì)润极度(dù)压缩(suō)的市(shì)场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中不少公(gōng)司一定(dìng)有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘今年业绩开局(jú)不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发(fā)小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他(tā)的重(zhòng)仓(cāng)行业配(pèi)置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他(tā)所(suǒ)持有(yǒu)的(de)是完(wán)全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公(gōng)司(sī)圣邦股份，但(dàn)是整体新(xīn)能源的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至第(dì)四(sì)位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期(qī)内，基金(jīn)的持(chí)仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依(yī)然围绕(rào)已经建立全球比较(jiào)优势的高端制造(zào)产业链(liàn)布局。我(wǒ)们对(duì)重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调(diào)整，行业(yè)估值水平(píng)已在(zài)历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外(wài)，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，而他(tā)的业(yè)绩特别(bié)从去年迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是(shì)兴(xīng)诚(chéng)价值一(yī)年持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季(jì)报和今年一(yī)季度可以(yǐ)看(kàn)出，姜诚实际上只是(shì)微(wēi)调了(le)一(yī)个席(xí)位(wèi)，而新(xīn)调(diào)进来(lái)的中国铁(tiě)建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的(de)典(diǎn)型代表公司，该(gāi)股(gǔ)从年初至(zhì)今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓(cāng)的(de)中字头公司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特(tè)，最(zuì)新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大热(rè)的(de)AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的(de)投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的(de)资产是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是(shì)活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在好(hǎo)的(de)公司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其投资(zī)风格(gé)同(tóng)为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的(de)基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最(zuì)高的景顺(shùn)长城能源基建为例(lì)，能够清晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国(guó)移动大(dà)约(yuē)15万股，从而使该股从上一(yī)季(jì)的第三(sān)重仓升至第二重仓，不(bù)过中国(guó)电信却(què)退出了(le)前一季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了(le)其对这(zhè)一类资(zī)源股格外(wài)垂(chuí)青(qīng)。此外(wài)，他对于(yú)小(xiǎo)众的(de)中南传媒(méi)和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季(jì)报(bào)中，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主要(yào)增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业处于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核心模型的(de)研发、新(xīn)型商业(yè)模(mó)式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们(men)都希(xī)望国(guó)内企业能在不远的(de)将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管我(wǒ)们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上是基于美(měi)股映射在炒(chǎo)作相关(guān)题(tí)材，对(duì)于这样的行情(qíng)，需要对其(qí)可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目(mù)前其(qí)担(dān)任基(jī)金经理也接近了13年(nián)。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅(fú)不大，但(dàn)也整齐划一(yī)地实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四(sì)倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们(men)携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这样的调(diào)整立竿(gān)见(jiàn)影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内的涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱(ài)玛科(kē)技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅(fú)也是(shì)接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与(yǔ)“中(zhōng)特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚(jiān)持自下(xià)而上，看(kàn)重公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞争(zhēng)力、高品(pǐn)质、长期(qī)发展，以合理或偏低的(de)估值水平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和(hé)企业盈(yíng)利修复的预期下，我们(men)较为(wèi)看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年的(de)权益市场(chǎng)，特(tè)别是前期(qī)调整较为(wèi)充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名(míng)的郑巍(wēi)山(shān)今(jīn)年业绩优异(yì)，特(tè)别是(shì)其(qí)去年3月(yuè)接手的(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法de)银(yín)河智联主(zhǔ)题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超过了(le)他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基金的当季(jì)重仓行(xíng)业风(fēng)格(gé)来看，除去银河和美生活还有较强的新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已(yǐ)实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季(jì)重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公和国网通信。对(duì)比来看被调(diào)出的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格执行基金(jīn)合同的(de)配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开。一(yī)季(jì)度智(zhì)联(lián)主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的(de)信(xìn)息(xī)技术应用展开(kāi)投资。二季度，将(jiāng)会继(jì)续围(wéi)绕信息技(jì)术、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力(lì)捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天(tiān)天基金(jīn)网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们发现他所保留的上(shàng)一个季(jì)度什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法重仓(cāng)股只有王府井和华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八(bā)个(gè)席位全部更换(huàn)。从最新的(de)标(biāo)的来看，这其(qí)中就(jiù)有近期(qī)大火的芯片新贵寒(hán)武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标的年(nián)内表现(xiàn)来看(kàn)，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚柏科(kē)等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他(tā)所(suǒ)剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等(děng)公司，目(mù)前年内(nèi)至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因(yīn)，他表示(shì)：“当下我国仍处经(jīng)济(jì)结构转型时期，我们(men)相信(xìn)未来科(kē)技创新和消费升级仍将成为经济(jì)总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破、新(xīn)材料(liào)、新(xīn)能(néng)源、新消费等领(lǐng)域仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资机(jī)会，在策(cè)略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现和配置基金合同主题范围内的(de)科(kē)技创新(xīn)和受益(yì)于国民经(jīng)济持续增长的消费及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而(ér)当年一并成(chéng)名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回(huí)归(guī)。天(tiān)天基金网(wǎng)数据(jù)显示，他目前在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了(le)10％。特(tè)别是万家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来分析(xī)他的成名作万(wàn)家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了(le)一(yī)处(chù)调(diào)整，也(yě)就是用中微公(gōng)司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本(běn)基金(jīn)增持了机器视觉(jué)和(hé)医疗器(qì)械行业的部(bù)分个股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低了半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)的持(chí)仓。截至(zhì)季度末，基金持(chí)仓仍以计(jì)算机软件和半导体行(xíng)业(yè)为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈(chén)良(liáng)栋(dòng)布局(jú)消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对低(dī)调的领(lǐng)域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在(zài)公司仍(réng)然管理6只基(jī)金产品，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上一(yī)季度没有单一标(biāo)的(de)持(chí)仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这一季度(dù)头三(sān)大重仓股竟然全部(bù)超(chāo)过10％的比例(lì)上限，它(tā)们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就没有了三(sān)一重工，但实(shí)际(jì)上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报(bào)中就表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备(bèi)、医(yī)药等行业的配(pèi)置。目前(qián)组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置。组合结构(gòu)主要(yào)围绕国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关(guān)配置集(jí)中在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如(rú)兰(lán)石(shí)重装(zhuāng)年(nián)报(bào)的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新(xīn)进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈(quān)内以善战高端制造板块闻名(míng)，目(mù)前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的(de)长(zhǎng)城(chéng)科创(chuàng)板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间(jiān)最(zuì)长(zhǎng)的长城新(xīn)兴产业为例，可以看(kàn)到一季度(dù)与众不同的一点是，消费电(diàn)子(zi)赛道(dào)股票在其中占据明显的数量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的(de)半边(biān)天。

　　他(tā)解释(shì)了(le)看好的原因：“预期(qī)今年下半年(nián)或明年(nián)，消费电子会有一个触(chù)底回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加在汽车(chē)产(chǎn)业(yè)链上的布(bù)局，我判断可(kě)能(néng)对(duì)收入利润拉(lā)动更大。消费电(diàn)子(zi)的复苏可(kě)能(néng)只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能(néng)也进(jìn)入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下(xià)来苹果新品(pǐn)推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域(yù)中，还有不可忽视的一(yī)环就是军(jūn)工装备。同时作(zuò)为(wèi)成长股三(sān)大(dà)主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差(chà)五(wǔ)会有亮眼的(de)输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管理两只军工(gōng)主题(tí)的(de)基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工安全混合(hé)为例(lì)，实际上一季度(dù)他仅在十(shí)大重仓股中做出了一(yī)处调整，也就是用昊(hào)华科(kē)技替代了上(shàng)一(yī)季(jì)的(de)新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看(kàn)，明显中(zhōng)航系(xì)乃至(zhì)航空航天(tiān)赛(sài)道占据(jù)优势(shì)。而这一思路在他(tā)管理的高端装备龙头乃至全(quán)市(shì)场基金中(zhōng)都体现得(dé)颇为(wèi)明显。进一步对(duì)照两只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现(xiàn)重叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟二的(de)区(qū)别(bié)是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超导替代了(le)前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年确定(dìng)性的产业趋势(shì)和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全(quán)年(nián)维度(dù)在高确定性(xìng)的航空发(fā)动机赛道(dào)、景气度弹性潜力(lì)较高(gāo)的航天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航空装备平(píng)台型企(qǐ)业(yè)以及(jí)技术(shù)禀赋和(hé)壁(bì)垒高筑(zhù)的新材(cái)料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊(kān)》，文(wén)中提(tí)及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法