金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年(nián)一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告(gào)显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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