5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月(yuè)的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示(shì)经济的微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重大位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的(de)容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但在投位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的(de)经济(jì)下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调(diào)整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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