美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身的(de)财富呢(ne)？对此，一(yī)份业(yè)内机构的(de)最新调(diào)查揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少观的分析(xī)师也(yě)认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少="center">

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者在美国债(zhài)务(wù)违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在(zài)大(dà)限前(qián)得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首席执行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危(wēi)机(jī)风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到(dào)中国买(mǎi)家不(bù)断(duàn)增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场(chǎng)定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了(结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少le)当时(shí)的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为(wèi)，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险。

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