近日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器(qì)、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平(píng)均(jūn)涨幅居前(qián)的方(fāng)向为(wèi)出版、影(y豫n是河南哪里的车牌ǐng)视(shì)院线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(y豫n是河南哪里的车牌uè)8日至(zhì)12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日(rì)加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍(réng)在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的(de)板块和标(biāo)的(de)，如(rú)军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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