金融界(jiè)5月23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一(yī)震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期(qī)货(huò)的(de)种植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方(fāng)面(miàn)，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来(lái)说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全(q羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度uán)球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施的(de)出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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