自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(chí)续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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