近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金开始勿必和务必的区别，务必是什么意思呀行动(dòng)。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(h勿必和务必的区别，务必是什么意思呀òu)变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一(yī)个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％勿必和务必的区别，务必是什么意思呀。对前(qián)十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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