五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持(chí)续(xù)恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能(néng)出现的(de)债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿美正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前(qián)美元(yuán)出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯(sī)克(kè)称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就(jiù)要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大概(gài)率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预(yù)示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没(méi)有来(lái)，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不(bù)断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回(huí)不来，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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