北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zàny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗i)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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