踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市(shì)值相(xiāng)比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(陈睿怎么了，b站陈睿事件sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)陈睿怎么了，b站陈睿事件的(de)投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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