美东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一(yī)步(bù)加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为(wèi)“在未(wèi)来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价(jià)压力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明(míng大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(zhī)持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前(qián)景的(de)不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不(bù)要(yào)传达降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息(xī)25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是依赖(lài)数(shù)据的(de)做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将(jiāng)给经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付(fù)能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全(quán)球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者(zhě)提到，必(bì)须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备(bèi)使用(yòng)其流(liú)动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实(shí)可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题(tí)材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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