美国银行(xíng)业危(wēi)机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银行(xíng)传(chuán)出(chū)考虑可(kě)能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行(xíng)股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声(shēng)明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报119一方水等于多少升，一方水等于多少升水66.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的(de)主要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银行(xíng)集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专(zhuān)家和(hé)议员们(men)也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报(bào)道(dào)，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动背(bèi)后存(cún)在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本(běn)周大(dà)幅(fú)下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地区(qū)银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担(dān)心他们在(zài)银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户(hù)上的钱的(de)安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的(de)安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业(yè)较(jiào)为平静的时期(qī)测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机(jī)得(dé)到解决后，人们(men)对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道(dào)称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调(diào)25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机(jī)制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临(lín)严(yán)重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业(yè)市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市(shì)场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在(zài)上(shàng)升。而在(zài)此次美(měi)联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于(yú)数(shù)据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还有一部(bù)分(fēn)债务上限的(de)加(jiā)成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留意(yì)是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基(jī)本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压(yā)制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少(shǎo)也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端(duān)原油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥(lì)青生产供应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分(fēn)无(wú)配额炼厂沥(lì)青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北(běi)方(fāng)需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求(qiú)一般(bān)。5月份基(jī)建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计(jì)需求(qiú)会(huì)继(jì)续回(huí)升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本下(xià)移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全(quán)球汽(qì)油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一(yī)个(gè)向下压缩的(一方水等于多少升，一方水等于多少升水de)过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但由于(yú)高加工差(chà)下装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助(zhù)于(yú)带动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价(jià)格(gé)走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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