为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券(quànapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日(rìapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次)至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期(qīapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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