券商今(jīn)年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报(bào)的(de)优秀(xiù)表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前十(shí)券商分别是(shì)中传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而(ér)被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致使利息(xī)支(zhī)出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在(zài)政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资(zī)后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年内(nèi)实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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