近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用(yòng)大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资(zī)本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发(fā)展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的(de)火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可(kě)热的(de)行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中国(guó)最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一(yī)赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记(jì)者整(zhěng)理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的(de)第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的、郭凌(líng)虹(hóng)退出(chū)，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在(zài)国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而(ér)在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边(biān)反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节(jié)目效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉(shè)及到国家(jiā)政治(zhì)和解放(fàng)军形(xíng)象(xiàng)等严(yán)肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在(zài)风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化(huà)打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上的发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频占据(jù)收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得(dé)融资(zī)。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融(róng)资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发(fā)展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增(zēng)速(sù)将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其核(hé)心原因(yīn)在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是确定(dìng)性和(hé)可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确(què)定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作(zuò)的不(bù)确(què)定性、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事(shì)件等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行业(yè)可持(chí)续(xù)、良性(xìng)发展的(de)可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的(de)一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行(xíng)业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是(shì)备受资(zī)本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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