5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)PC端交易(yì)软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本(běn)持(chí)平。报告期(qī)内，数字(zì)经济(jì)业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降(jiàng)。报告期内(nèi)公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进(jìn)入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行业的收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次(cì)交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎ花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了n)发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金的方(fāng)式(shì)购买(mǎi)其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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