金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shō苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义u)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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