本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的(de)增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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