金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人zuì)大规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还(hái)能(néng)通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的(de)三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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