本轮(lún)新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布(bù)技术(shù)产业化整体解决(jué)方案(àn)能(néng)力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继(jì)制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也(yě)预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利(lì)，但下游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压(y上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个ā)力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下(xià)滑(h上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个uá)，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于(yú)这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公司(sī)现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联(lián)网流(liú)量已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司(sī)越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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