大家好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的(de)一(yī)条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情(qíng)清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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