财(cái)联社4月29日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）“一口牙(yá)县城一套(tào)房”、“一(yī)口牙一(yī)辆(liàng)宝马车”……这些生(shēng)活中经常听到的玩(wán)笑话(huà)，透露出(chū)“种(zhǒng)牙贵”让人望而(ér)却步的无奈(nài)现实。近日，北京、河北、浙江、四(sì)川等多地医保(bǎo)部门发(fā)布公告，于4月20日落实口腔种植(zhí)医疗服务收费、种植(zhí)体集中带(dài)量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三位一体(tǐ)”的综(zōng)合治理措施，单颗种植牙的价格降低一(yī)半(bàn)左右(yòu)。网友直呼：再也(yě)不用担心“口腔刺(cì)客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们在(zài)临床工作(zuò)中(zhōng)，也看(kàn)到(dào)不少患者延(yán)迟了种牙(yá)计划(huà)，就(jiù)在等(děng)集采政(zhèng)策落地。”中华口腔医学会种植专委(wěi)会常(cháng)委(wěi)满毅(yì)告诉南方周末记(jì)者，“集采后的种(zhǒng)植牙将为更多患者减轻(qīng)医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家医保(bǎo)局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种植体系统，约(yuē)占国(guó)内年种植(zhí)牙数量（400万颗(kē)）的(de)72％，预计每年可(kě)节约患者费用40亿元左右。随着医疗(liáo)服务价(jià)格相关规定出台，三(sān)级公立医院常(cháng)规种植牙医疗服务(wù)价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全(quán)国口腔流行病学调查(chá)结果(guǒ)显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报(bào)贝壳财经记(jì)者(zhě)走访发现，多家北京(jīng)民(mín)营连锁口腔机构在4月(yuè)1日即开始了(le)“集采价”的种植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此外，规范整(zhěng)合后(hòu)的山东省口腔种植医(yī)疗(liáo)服务价格项目4月1日正式落地实施。当(dāng)天，“随着牙冠(guān)、种植(zhí)体等集采价格落地执行，种(zhǒng)植牙相关(guān)的咨询量、问诊(zhěn)量(liàng)、手(shǒu)术(shù)量都大幅增(zēng)长，其(qí)中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医(yī)院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴子落(luò)地，种(zhǒng)植牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计未来国内的(de)种植牙数量，有望从目(mù)前每年400万颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉南方周末记者(zhě)，他认(rèn)为(wèi)这个目标或(huò)许一年后就能韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股实现。而对于(yú)起步(bù)较晚的国产种植牙(yá)耗材厂商而言，集(jí)采是压力也是(shì)机会。一位(wèi)国产种植牙企业代(dài)表透(tòu)露，尽管国产(chǎn)品牌产(chǎn)品拥有一(yī)定的价格(gé)优势，但(dàn)销(xiāo)售份(fèn)额占(zhàn)有率尚不足10％，本次集采后很难(nán)快速(sù)放(fàng)量或(huò)实(shí)现(xiàn)“国产替代(dài)”。但对(duì)于临床应用(yòng)时间短、案例少的国产种植(zhí)牙来说(shuō)，整个(gè)种植(zhí)牙市(shì)场(chǎng)规模的扩(kuò)大，将(jiāng)有(yǒu)助于企业积累更多的临床应用数据和案(àn)例，对未来长(zhǎng)期的(de)应(yīng)用和研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)纳入集采带(dài)动国内(nèi)耗材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益(yì)于老(lǎo)龄化(huà)和支付能力提高，近年来种植牙需求呈现爆发式(shì)增长。根(gēn)据牙博士招(zhāo)股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复(fù)合(hé)增(zēng)速为22.07％，预计(jì)2030年市场规模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括上游设备和耗材企业：种(zhǒng)植类(lèi)如华西口腔(qiāng)科技中心等；修补类(lèi)如正海生物(wù)、奥精医(yī)疗等；设备类(lèi)如口腔全景机和锥(zhuī)形束投(tóu)照计算机(jī)重组断层影像设备(bèi)的美亚(yà)光电等；数(shù)字软件类如(rú)3shape等，以及他们的上(shàng)游(yóu)陶瓷块厂(chǎng)商(shāng)爱(ài)尔创（国瓷材料）等。中游为(wèi)器(qì)械经销商：松佰牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构(gòu)如(rú)通策(cè)医疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人(rén)在(zài)3月20日(rì)发布的研报中表示，种(zhǒng)植(zhí)牙集采降价后，其渗透率(lǜ)有望得到快速提升，同时加(jiā)速(sù)国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电(diàn)、朗视仪器是国产(chǎn)口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透(tòu)率提升，民(mín)营(yíng)医院和(hé)诊所的设备需求弹性(xìng)更大，国产设备依托性价比优势(shì)聚(jù)焦民营(yíng)市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零(líng)部件上市公司主(zhǔ)要为奕瑞科技、康韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银(yín)牙(yá)铜骨(gǔ)头”，在A股市(shì)场里，牙科一直都被投资者视为坡长雪厚(hòu)的(de)黄金赛道，关于牙科(kē)的纯(chún)正(zhèng)上市公司只有通策医(yī)疗这一家。也正是(shì)因为如此，自通(tōng)策医(yī)疗借壳上市以来，其便(biàn)一(yī)直备(bèi)受资金的(de)追捧，被投资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗(liáo)最近几年在资本(běn)市场走势(shì)一路(lù)下行(xíng)，前年(nián)最(zuì)风(fēng)光的时候(hòu)曾触顶1300亿元市(shì)值，而不到2年(nián)的时间内(nèi)市(shì)值蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财(cái)报(bào)数据来看，种植(zhí)业务位列通策医疗五大(dà)业务(wù)板块增速第一位。对通策医疗韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股来说，种植(zhí)牙(yá)业务是不可或缺的市(shì)场。业(yè)内(nèi)人士透露(lù)，一旦(dàn)种植牙耗材(cái)被(bèi)集采(cǎi)，通策医疗(liáo)的盈利(lì)能力很可能受影(yǐng)响。面(miàn)对激(jī)烈(liè)竞争(zhēng)的市场(chǎng)，大(dà)型(xíng)口腔连锁(suǒ)机构失去了此前(qián)集团采购优势，与公立医院及其他(tā)民营口腔机构站(zhàn)在同一起跑线，大幅降价势在(zài)必行，这(zhè)也将影响种植牙最(zuì)终(zhōng)利润率。

　　通策医(yī)疗面对(duì)的最大的问题是，怎么能把这些增量转化为(wèi)自己的增量。竞争来自参与(yǔ)集采(cǎi)的1.8万家(jiā)医(yī)疗机(jī)构(gòu)，其中有1.4万家(jiā)民(mín)营医疗机构，占总数的80％。想要获(huò)得足够(gòu)量的种植牙，一要有覆盖(gài)面(miàn)足(zú)够广的口腔机构，二得有足够多的医(yī)护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其(qí)所(suǒ)期待的一(yī)件事。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直截(jié)了当。2022年通(tōng)策医疗发布的财报中提及——医护人才储备(bèi)，这也是其这两年最重要(yào)的战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策(cè)医(yī)疗在调(diào)研内容纪要中提到，宁口2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润下降是由于2022年(nián)新(xīn)增了40名医(yī)生储备，增加的人(rén)力成本影响了(le)900万(wàn)元利润。通策医疗(liáo)2022年三季(jì)度财报中提到，为“后集采”时(shí)代准备，让(ràng)90％以上的专家(jiā)都在支持蒲公英(yīng)医(yī)院快速发展(zhǎn)，目标是(shì)让蒲公英医院(yuàn)在最短(duǎn)的时间成为当(dāng)地第(dì)一的口腔医(yī)院。值得(dé)注意的是(shì)，通策医疗的重磅项目“蒲(pú)公英计划”在2018年提出，被公司(sī)视为“未来五年(nián)重要的发展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该计(jì)划仍处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿(yì)元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董(dǒng)秘(mì)提(tí)到，这(zhè)几年相关医生的储备(bèi)已经(jīng)足够(gòu)了(le)，“（种植牙）量再增(zēng)长(zhǎng)10倍也够(gòu)”。“以价换量(liàng)更容易形(xíng)成规模效应。目前种植(zhí)牙(yá)渗透率低，随(suí)着价(jià)格(gé)差异化(huà)定价，总量(liàng)的(de)快速增加仍有望形成规模的较高(gāo)增(zēng)长。”这(zhè)是通策医疗2022年底在机构(gòu)调研时的观点。一位长(zhǎng)期关注消(xiāo)费(fèi)医疗的行业人士分析，通策医疗的主(zhǔ)要(yào)市场仍在浙江，但即使在浙江(jiāng)，面对接下来激烈的种植牙市场，也没(méi)有绝对优势，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采(cǎi)，未来种植牙也会慢慢从一(yī)个(gè)高毛(máo)利业(yè)务(wù)变(biàn)成(chéng)低毛(máo)利业务。因为这一部分对医生的技术要求并没有那么高(gāo)，主要靠的是设备(bèi)定位(wèi)、辅(fǔ)助软件和三维建模(mó)。所有(yǒu)的口腔诊(zhěn)所都(dōu)能做，没有(yǒu)那么深的护城河(hé)，所以市场竞争(zhēng)会比较(jiào)激烈。”关注(zhù)口(kǒu)腔赛道的(de)投(tóu)资人(rén)说。

　　对(duì)于中国的(de)民营(yíng)口(kǒu)腔医院市(shì)场(chǎng)而言(yán)，集采消息和盈利曲(qū)线下(xià)降关系也不(bù)大(dà)。“其实在集采消息(xī)出(chū)来之前，民营口腔诊所就因为(wèi)价格战的(de)原因，自己就(jiù)把价格压下来了。低(dī)于4500元的种植价格，在业内其实(shí)已经比比皆是。”口腔诊(zhěn)所从业(yè)者如是(shì)说到。目前，很多民营口腔诊所(suǒ)面临着巨(jù)大的经营(yíng)压(yā)力，面对高昂的诊所(suǒ)房租、水(shuǐ)电以及人工费(fèi)用等，其(qí)实(shí)利润(rùn)不算高。有(yǒu)医疗投(tóu)资机构工作人员曾表示，目前80％的(de)民营连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙(yá)神话破灭 牙科诊所或大(dà)批(pī)退(tuì)出

　　有业内人士给予了一个乐观(guān)的(de)预测(cè)，当集(jí)采(cǎi)降低价格后，原本属(shǔ)于(yú)改善型(xíng)医疗需求(qiú)的种(zhǒng)植牙，将会成为百姓们的基本需求——几十亿(yì)颗(kē)失牙的市(shì)场会打开。这几(jǐ)乎奠定(dìng)了一(yī)个薄利多销的局面(miàn)。但这并(bìng)不是在所有牙科(kē)诊所都(dōu)会发生的局面。当耗材价格下降后，牙(yá)医利益会(huì)受到直接冲(chōng)击。“在大部分(fēn)诊所里，医(yī)生收(shōu)入(rù)是和耗(hào)材挂(guà)钩(gōu)的。这和骨科心脏支架(jià)集(jí)采(cǎi)的影响类似，医生的工作量加大(dà)不说，收入会减少。”业内人士表(biǎo)示最担(dān)心的是到(dào)底能不能(néng)以价换量。如果薄利了(le)，但最终没(méi)有(yǒu)多销，经营可能(néng)难(nán)以为继。

　　牙科(kē)是医院(yuàn)所有科室中(zhōng)，最适合独立执(zhí)业的(de)。即便在(zài)改(gǎi)革开放之前，全国(guó)各地的个体牙医也不在少数(shù)。国(guó)家卫生(shēng)统(tǒng)计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔(qiāng)医院、诊(zhěn)所(suǒ)加起来有66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务占(zhàn)到总量69％左右(yòu)。民(mín)营口腔(qiāng)医(yī)院或(huò)诊(zhěn)所的一大特点就是(shì)连锁率(lǜ)特别(bié)低(dī)，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙科诊所(suǒ)都是“个体户”。牙(yá)科特别依赖医生(shēng)的个人能力，牙医(yī)独立执业会比(bǐ)其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙的暴(bào)利在(zài)上游的厂家，到(dào)了终端诊所，利润空间很微(wēi)薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗(hào)材降(jiàng)价，但没有带来体(tǐ)量的增长，薄利了(le)之后又没多(duō)销，就形成了一个悖(bèi)论(lùn)。当(dāng)收入不(bù)足以(yǐ)支(zhī)撑(chēng)过高的(de)运营成(chéng)本时，一些诊所(suǒ)不得(dé)不关停退市。长远来(lái)看(kàn)，种植牙是(shì)整(zhěng)个口(kǒu)腔治(zhì)疗过程中，应对牙齿缺失(shī)时(shí)最后的办法，更重要的是提高(gāo)公众对口(kǒu)腔卫(wèi)生(shēng)的(de)关注意识。“世界卫生(shēng)组织(zhī)提出的(de)‘8020’标(biāo)准，是希(xī)望在80岁的(de)时候(hòu)每个人都有20颗以(yǐ)上的好牙齿，而(ér)不是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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