公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季(jì)度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金(jīn)管理(lǐ)规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度(dù)还减持(chí)了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用(yòng)事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在于可积(jī)累(lèi)性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回(huí)报(bào)作为终(zhōng)级目标(biāo)，可(kě)积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复(fù)苏(sū)、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐(zhú)步正常化，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确的事(shì)，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们对(duì)全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今(jīn)年一季(jì)度疫情(qíng)对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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