近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全(quán)球电动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zà昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县i)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县lián)网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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