本周，56只首发基金中料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗份指数基金和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重估可能(néng)性较大。

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