今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛>

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度(dù)新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。