财(cái)联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露(lù)完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春则加仓海康(kāng)威视(shì)、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人(rén)工智能，加仓同(tóng)花顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期(qī)成长价值的(de)基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守(shǒu)新能源，如(rú)曾经(jīng)的公募冠军刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10g>

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的(de)AI赛(sài)道(dào)，究竟是(shì)应(yīng)该与其共舞，还(hái)是不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓(cāng)换股(gǔ)，可见(jiàn)越来(lái)越多的(de)基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是(shì)行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明(míng)了这一点，公募基(jī)金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的(de)计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信行(xíng)业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的(de)另一只中欧研(yán)究精选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金(jīn)山(shān)办公(gōng)14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季度新(xīn)进中(zhōng)芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山(shān)办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上述(shù)调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工(gōng)智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到(dào)算力以(yǐ)及终端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛(gé)兰的(de)操(cāo)作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理调仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以(yǐ)及(jí)相关(guān)人工智(zhì)能的产业(yè)趋(qū)势受(shòu)到(dào)市场关(guān)注(zhù)，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情(qíng)景下，计(jì)算机(jī)、通(tōng)讯(xùn)、传媒(méi)、电(diàn)子行业受(shòu)到各(gè)方(fāng)资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电影新入他所(suǒ)管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此前(qián)招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基(jī)金大类行业配置(zhì)比例一个很重要(yào)的临界值，往往预(yù)示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚(jiān)守新能源，也有一部分(fēn)试(shì)图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格(gé)菘(sōng)。据(jù)了(le)解，广发基金成长团(tuán)队对新能源的(de)钟爱业(yè)内(nèi)闻(wén)名，最(zuì)新(xīn)披(pī)露的一季报中也证(zhèng)实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广发双擎升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，前五大重仓(cāng)股的(de)占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科(kē)技、阳光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能(néng)、荣盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们(men)对本产品重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价(jià)值混合前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为中国移(yí)动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持了(le)宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡(yí)混(hùn)合(hé)也加仓了新能源(yuán)，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我们曾经提(tí)到(dào)了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大(dà)半年(nián)的(de)消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以(yǐ)及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新(xīn)能源非常具有(yǒu)吸引力。在(zài)一(yī)季度我们对(duì)于电动车、光伏(fú)、储能、海风的(de)一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的(de)热情在(zài)某个(gè)阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾(céng)重点(diǎn)关注过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在(zài)全市场做(zuò)行(xíng)业轮动，在操作上(shàng)绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的(de)仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不确定(dìng)性来(lái)的(de)时候，无(wú)论是基金经理个人(rén)还是投资者，其实都是(shì)无法承(chéng)受(shòu)的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再看好(hǎo)，也(yě)要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示(shì)暂时无法预测其(qí)兑现节(jié)奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找到(dào)明显的(de)受益标的，就(jiù)没有参(cān)与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系(xì)还在合理接(jiē)受范围内(nèi)。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今(jīn)年一季度仍有不(bù)少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来走势(shì)将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍(réng)维持TMT为全年(nián)市场主线的判(pàn)断，相关领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务(wù)器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确(què)认，中微观层(céng)面上尚有空间，估(gū)值(zhí)修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司(sī)研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主要(yào)集中于(yú)大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个(gè)领(lǐng)域(yù)的应(yīng)用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发和发布(bù)，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计(jì)5月之后(hòu)将进入AI应(yīng)用的加(jiā)速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持续(xù)看(kàn)多(duō)AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议投资(zī)者优先关注应(yīng)用层投资(zī)机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承(chéng)非也(yě)看(kàn)好相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策(cè)略(lüè)首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季(jì)度投资策(cè)略(lüè)会上提到(dào)“今年大(dà)概(gài)率还(hái)是(shì)一个偏成(chéng)长风格占优(yōu)，尤其是很多科(kē)技股在过去几年其实(shí)没有太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数(shù)、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太多(duō)表(biǎo)现。今(jīn)年(nián)要推动数字经济，今(jīn)年半导(dǎo)体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本身今(jīn)年科技(jì)股(gǔ)的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完(wán)，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题(tí)投资(zī)阶(jiē)段不太适合大多(duō)数的(de)投资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入第一轮调(diào)整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本(běn)轮(lún)后续调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建(jiàn)议逢低布(bù)局有(yǒu)望率(lǜ)先实(shí)现业绩(jì)兑现的(de)环节(jié)，即满足“自身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。