今年1月，美国政府债务余(yú)额又黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗国将(jiāng)加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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