自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班jì)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月的公告期(q幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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