5月(yuè)12日(rì)晚间，根据(jù)美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元人民币的对冲基(jī)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污金机(jī)构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在(zài)总市(shì)值(zhí)中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前(qián)五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头(tóu)号重仓(cāng)股依(yī)旧是(shì)拼(pīn)多多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进(jìn)行了(le)止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局(jú)趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时(shí)素(sù)质教育(yù)、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务(wù)成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当时的估值下有(yǒu)足够的(de)安全边际(jì)。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看(kàn)到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对(duì)于教育(yù)领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信(xìn)息罗列(liè)，不构(gòu)成任何(hé)投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下(xià)滑带(dài)动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主(zhǔ)要因(yīn)为今(jīn)年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后(hòu)果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现，而这可(kě)能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人(rén)工智能和(hé)中特(tè)估(gū)，今年已然累(lèi)计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机(jī)之风(fēng)大盛，认(rèn)为(wèi)当(dāng)下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红红火火，但(dàn)很多(duō)投资(zī)者(zhě)都是(shì)“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不(bù)符(fú)合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点(diǎn)说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难(nán)言(yán).......

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