投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热(rè)情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)，决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不(bù)悲(bēi)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要(yà决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思o)选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的(de)价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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