芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季(jì)度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能(néng)将步(bù)入(rù)长期(qī)下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.长征有多长公里 红军长征一共用了几年4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我长征有多长公里 红军长征一共用了几年国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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