大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可大学老师最怕什么部门举报能成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整(zhě大学老师最怕什么部门举报ng)，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可(kě)控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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