5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华(huá)财经首次(cì)报送(sòng)创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回(huí)发行(xíng)上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对(duì)方(fāng)合(hé)计持有标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等(děng)行业(yè)客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在(zài)内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基(jī)本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政(zhèng)务(wù)项目(mù)成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文(wén)华(huá)财经(jīng)的(de)毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书(shū诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各(gè)方(fāng)最终(zhōng)签署的正式(shì)交易(yì)协(xié)议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不(bù)确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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