大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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