金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多(duō)官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期(qī)开(kāi)启，仍(réng)有近一个季(jì)度(dù)的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏(hóng)观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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