今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。<对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思/p>

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年(nián)一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的(de)营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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