中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外(wài)资(zī)券商们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)牌(pái)照。其(qí)中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临(lín)行业(yè)“二八(bā)分化(huà)”的激烈(liè)态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商201什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语22年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的(de)汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收(shōu)窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了(le)营(yíng)收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模(mó)来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户(hù)开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关(guān)注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者，目标(biāo)客(kè)群机(jī)构投(tóu)资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国时(shí)间(jiān)最早的(de)一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东(dōng)分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成(chéng)合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在(zài)6月(yuè)底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段(duàn)的无保留(liú)意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不明(míng)确(què)。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)瑞信集(jí)团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的(de)瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元(yuán)获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易(yì)完(wán)成(chéng)后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东(dōng)以(yǐ)及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于(yú)各(gè)自(zì)资(zī)源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了(le)特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业务(wù)模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资(zī)者(zhě)提供具(jù)有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京(jīng)高(gāo)华(huá)签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产(ch1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ǎn)配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的(de1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)研发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为(wèi)在(zài)岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案，丰(fēng)富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财(cái)富管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工(gōng)作，持续代(dài)销第三方(fāng)金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备(bèi)外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财(cái)富管(guǎn)理业务的(de)运作。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环(huán)球(qiú)私人银(yín)行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净(jìng)值(zhí)客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及(jí)定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略(lüè)合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方位(wèi)资产配(pèi)置和(hé)满足客户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机(jī)构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控(kòng)股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券(quàn)由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满等先后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安(ān)联保险、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中国资(zī)本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高(gāo)度重(zhòng)视中国(guó)市(shì)场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华展业(yè)便(biàn)利度不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带(dài)来了国际(jì)金(jīn)融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融(róng)科技(jì)对行(xíng)业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变。

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