金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的(de)白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖color: #ff0000; line-height: 24px;'>双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的(de)糖价(jià)可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案。

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