总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科贵州海拔高度是多少创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布(bù)消贵州海拔高度是多少息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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