北交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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