全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了季度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持(chí)了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策。

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