财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有(yǒu)业(yè)绩支撑(chēng)的新能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场(chǎng)的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人类第四(sì)次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于(yú)资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期引(yǐn)领市场(chǎng)的(de)两大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国(guó)内稳(wěn)增长促(cù)内(nèi)需政策(cè)及货币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏(sū)背景下，权(quán)益市场整体行情预计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可(kě)能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等(děng)板块首先迎来了(le)基(jī)本面预期修复(fù)的(de)改善，而(ér)通(tōng)信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能等产业(yè)趋势(shì)变(biàn)化的影响下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了”品(pǐn)种也走出了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内(nèi)最(zuì)高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个(gè)股批(pī)量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系(xì)里(lǐ)面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化(huà)单周(zhōu)跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延(yán)续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新(xīn)能(néng)源产业(yè)自(zì)2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但(dàn)是(shì)面对(duì)中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长(zhǎng)安(ān)裕(yù)盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基金(jīn)来(lái)看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏(wèi)凤(fèng)春表示，对(duì)市场明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了(chǎng)的(de)整体观点是(shì)大概率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的(de)阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会(huì)，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短(duǎn)期可(kě)能的(de)风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要(yào)高(gāo)度重视交易(yì)的灵活(huó)性。策略(lüè)的整体包(bāo)括(kuò)趋势(shì)、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国(guó)内(nèi)服务业(yè)和(hé)消费恢(huī)复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复(fù)的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性也维(wéi)持合理充裕(yù)的态(tài)势。当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示(shì)不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常的(de)行为，不必放(fàng)大(dà)恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家(jiā)和经济复苏的(de)大(dà)趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫(yù)中(zhōng)展开(kāi)。

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