衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年(nián)的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士(shì)的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言(yán)论可(kě)能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化(huà)工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示阿富汗是哪一年灭亡的，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价阿富汗是哪一年灭亡的仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的(de)油价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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