股市(shì)对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为正，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母(mǔ)公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业正、异、新，正异新的区分绩表现(xiàn)同(tóng)样具(jù)有可(kě)圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在(zài)一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前(qián)十券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十(shí)，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利(lì)息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期(qī)下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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