衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(sh农村信用社几点上班下班时间ì)，美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部农村信用社几点上班下班时间门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng农村信用社几点上班下班时间)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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