在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的热身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和净(jìng)值一(yī)样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续(xù)受到资(zī)金的(de)青(qīng)睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热(rè)门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部分机(jī)构看好(hǎo)身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的传媒(méi)、顺(shùn)周期板块的(de)长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗(qí)下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价格波动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投(tóu)资者关注二级市(shì)场交易价(jià)格溢价(jià)风险，如(rú)果盲目投资(zī)，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的(de)表现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在风(fēng)险提示后有所(suǒ)降温(wēn)，正(zhèng)在回归(guī)理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指数(shù)的产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很好的(de)赚钱效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪(zōng)的(de)指数都是日(rì)经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数表现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太市场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金(jīn)的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会推高(gāo)二级市(shì)场价(jià)格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个情况(kuàng)就(jiù)会(huì)产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正(zhèng)常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也(yě)就是会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产生二级市场(chǎng)价(jià)格的(de)下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年(nián)年初以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)超(chāo)越30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济(jì)破裂(liè)以来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期(qī)日本股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加息预期(qī)下降和日央行(xíng)紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸引(yǐn)国际资本回流(liú)日本市场；二是随着疫后经济(jì)活动(dòng)复(fù)苏和去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易所上市公司(sī)多表(biǎo)现良好；三是(shì)今(jīn)年东京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票回(huí)购等(děng)方式(shì)提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被(bèi)宣布回购(gòu)；四是近期部分利好消(xiāo)息带(dài)动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日(rì)考(kǎo)察(chá)并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对(duì)日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理提(tí)示(shì)短(duǎn)期(qī)过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投资风(fēng)险，并提示投资(zī)者，海外投资可(kě)能会涉(shè)及相关(guān)的(de)汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投(tóu)资(zī)者在自(zì)己能力(lì)圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模(mó)新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算(suàn)，净流入资(zī)金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方(fāng)向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业(yè)前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿(yì)元资(zī)金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以(yǐ)来净(jìng)流入资金最(zuì)多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到(dào)资金的追逐(zhú)，净流入资金都(dōu)在50亿(yì)元体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业板相关指数(shù)的(de)“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量(liàng)化投资部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成(chéng)分股净利(lì)润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政策层(céng)面，4月底的(de)政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视通用人(rén)工智能发展，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国(guó)内经济发展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产业(yè)的(de)创业(yè)板持(chí)续受(shòu)益(yì)于政策红利(lì)，该机(jī)构(gòu)建议关(guān)注创(chuàng)业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇(yù)资金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿(yì)体(tǐ)量(liàng)的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净流出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元(yuán)，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块的投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋势，但市场(chǎng)展现出更(gèng)多结构性(xìng)机会，当前(qián)市场对(duì)题材的追捧(pěng)热(rè)度(dù)仍(réng)持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅(fú)居(jū)前(qián)，主因(yīn)前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建议继(jì)续(xù)关注资金合(hé)力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点关(guān)注计(jì)算机(jī)、互(hù)联网和(hé)传媒等行业(yè)。

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